導(dǎo)讀:近日，順豐速運(yùn)發(fā)布公告承認(rèn)正在接受上市輔導(dǎo)，準(zhǔn)備進(jìn)行A股IPO；另一廂，中通則傳出將在中國香港或美國上市，融資10億美元。
 

　　吳文婷

　　與電商企業(yè)密切相關(guān)的快遞業(yè)的上市潮正在暗流涌動。

　　近日，順豐速運(yùn)發(fā)布公告承認(rèn)正在接受上市輔導(dǎo)，準(zhǔn)備進(jìn)行A股IPO；另一廂，中通則傳出將在中國香港或美國上市，融資10億美元。而更早之前，申通、圓通分別借殼艾迪西、大楊創(chuàng)世曲線搶占A股市場席位。一時(shí)間，快遞企業(yè)從業(yè)務(wù)層面的競爭拓展到了資本層面。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2016年或?qū)⒊蔀榭爝f業(yè)上市元年。而電商專家李成東也認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)，他向記者表示，這些企業(yè)謀求上市，政策利好是一方面，最主要的原因還是行業(yè)競爭壓力大。

　　“競爭對手都上市了，融資拿到很多錢，估值也跟上去了，會強(qiáng)化自己的倉儲、配送、運(yùn)輸設(shè)備等方面，如果自己不融資、不上市，在經(jīng)營方面就會面臨很大壓力。其實(shí)大家也是在互相比拼。”

　　從規(guī)模之爭到資本之爭

　　據(jù)順豐發(fā)布的公告稱，順豐控股（集團(tuán)）股份有限公司擬在國內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票并上市，目前正在接受中信證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司的輔導(dǎo)。

　　關(guān)于上市細(xì)節(jié)，記者聯(lián)系到順豐公共事務(wù)部的相關(guān)人士，對方表示，“這只是剛剛開始的一小步，未來會有更多詳細(xì)的信息。”

　　事實(shí)上，順豐的幾家主要競爭對手亦動靜不小，包括申通、圓通、中通、百世匯通等民營快遞巨頭也都傳出過在謀劃上市的消息，大有競跑資本市場之勢。申通和圓通去年已經(jīng)公布了借殼上市的消息，中通被爆出計(jì)劃赴美上市，韻達(dá)、百世匯通等表示過企業(yè)正在推進(jìn)上市。

　　長期以來，中國的快遞業(yè)與電商網(wǎng)購密不可分。得益于電商的快速發(fā)展，國內(nèi)快遞業(yè)也呈爆發(fā)增長之勢。根據(jù)國家郵政管理局官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成206.7億件，同比增長48%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成2769.6億元，同比增長35.4%。

　　然而，硬幣有正反兩面?？爝f物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇表示，“當(dāng)下整個(gè)快遞市場的競爭，越來越趨向白熱化。手握龐大包裹量的電商，借助強(qiáng)有力的談判優(yōu)勢，讓快遞企業(yè)之間的價(jià)格戰(zhàn)一發(fā)不可收拾。因此，快遞公司一直呈現(xiàn)著虧利化、無利化和虧損化的發(fā)展趨勢。”

　　來自中金公司的數(shù)據(jù)顯示，快遞行業(yè)毛利率不斷下滑，已從2007年約30%的水平下滑至目前5%~10%的水平。因而，在市場紅利期過去之后，原本現(xiàn)金流充沛、對融資不感興趣的快遞企業(yè)，也紛紛開始運(yùn)用上市等資本運(yùn)作手段，來維持自身較快的發(fā)展速度。

　　而從政策層面來看，推動快遞企業(yè)改制上市也成為今年的“重頭戲”之一。去年10月26日，《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》對外公布。根據(jù)《意見》，到2020年，中國快遞產(chǎn)業(yè)規(guī)模要躍上新臺階，快遞年業(yè)務(wù)量達(dá)到500億件，年業(yè)務(wù)收入達(dá)到8000億元。

　　同時(shí)，《意見》明確，國家將鼓勵(lì)各類資本依法進(jìn)入快遞領(lǐng)域，支持快遞企業(yè)兼并重組、上市融資，整合中小企業(yè)，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補(bǔ)，加快形成若干家具有國際競爭力的企業(yè)集團(tuán)，鼓勵(lì)“走出去”參與國際競爭。

　　至于選擇在國內(nèi)上市抑或是國外上市，借殼上市抑或是整體上市，李成東認(rèn)為，對于企業(yè)而言，沒有合適不合適之分，關(guān)鍵看在哪里上市能拿到更高的估值。

　　快遞業(yè)痛點(diǎn)待解

　　上市融資的錢要怎么花？業(yè)內(nèi)專家指出，主要用于擴(kuò)充產(chǎn)能，包括擴(kuò)張分揀中心，提高網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)能力，更新信息化系統(tǒng)等。

　　從申通的借殼預(yù)案中，也能窺見快遞業(yè)對資本的渴求。預(yù)案顯示，配套募資中的20億元將優(yōu)先用于支付艾迪西擬購買申通快遞100%股權(quán)的現(xiàn)金對價(jià)，剩余部分將主要用于申通快遞的中轉(zhuǎn)倉配一體化項(xiàng)目、運(yùn)輸車輛購置項(xiàng)目、技改及設(shè)備購置項(xiàng)目、信息一體化平臺項(xiàng)目等項(xiàng)目建設(shè)。

　　目前，在國內(nèi)快遞市場，順豐速運(yùn)和中通快遞都是規(guī)模較大、位列第一梯隊(duì)的民營快遞巨頭。其中，除了順豐速運(yùn)是直營模式之外，其他企業(yè)基本上都采用加盟商模式。

　　李成東告訴記者，所謂直營模式，就是收了一個(gè)快遞的寄費(fèi)，那么就獲得收入。而加盟商模式則不同，快遞費(fèi)不等同于收入，因?yàn)樗鼈冑u出的是面單。它們將快遞的面單紙賣給某個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，但是用戶給了網(wǎng)點(diǎn)多少錢又是另一回事。“四通一達(dá)這些公司采用的是加盟商制度，自己本身沒有配送，也沒有中轉(zhuǎn)，其實(shí)就是一個(gè)殼公司。”

　　同時(shí)，他指出，在加盟商制度之下，總部對網(wǎng)點(diǎn)的管控能力很差。

　　盡管如此，加盟商制度在國內(nèi)依然普遍存在。“不僅是快遞業(yè)，一些服裝批發(fā)商也是如此，比如七匹狼服裝，收加盟費(fèi)，允許下面的加盟商去賣，一級分到一級，原因在于這種模式容易發(fā)展起來，業(yè)務(wù)不用做，就可以回籠資金。”李成東說，如今企業(yè)上市之后獲得資金，可以把加盟的網(wǎng)點(diǎn)收購回來，然后自營化，從而改善服務(wù)質(zhì)量。

　　此外，當(dāng)下國內(nèi)快遞業(yè)還存在著暴力分揀、信息泄露、服務(wù)態(tài)度差等痛點(diǎn)。比如每年“雙十一”期間，暴力分揀的問題尤為突出，一些快遞從業(yè)人員稱，在快件多的時(shí)候，不拋扔無法提高效率。而暴力分揀最直接的后果就是損壞物品，損害消費(fèi)者的利益。而消費(fèi)者在維權(quán)時(shí)不僅耗時(shí)耗力，最后得到的賠償也是少之又少。

　　中投顧問高級研究員申正遠(yuǎn)表示，快遞企業(yè)梯隊(duì)或?qū)⒂瓉矸炙畮X。上市后快遞行業(yè)或?qū)⒂瓉硇旅婷?，一方面企業(yè)上市后，受到資本支持，將會提高快遞服務(wù)質(zhì)量，緊抓用戶痛點(diǎn)與需求；另一方面快遞行業(yè)或?qū)⑿纬蓛?yōu)勝劣汰、大魚吃小魚的競爭環(huán)境。

　　而在李成東看來，這是一個(gè)資本游戲，這樣一來，二三線企業(yè)或者不上市的企業(yè)就難有機(jī)會了，大家都打價(jià)格戰(zhàn)，賣得更便宜，做補(bǔ)貼，如果你資金跟不上，肯定會被淘汰。